Afin de stabiliser les attentes du marché des changes et de renforcer la gestion macro-prudentielle, la Banque populaire de Chine a décidé d'augmenter le ratio de réserve pour risque de change pour les ventes à terme de devises de 0 à 20 % à compter du 28 septembre 2022. La banque centrale a annoncé le 5 septembre qu'elle réduirait le taux de réserves obligatoires en devises des institutions financières de 2 points de pourcentage à partir du 15 septembre. Comment voyez-vous l'augmentation des ventes de devises à terme de la banque centrale ? Face aux fluctuations des taux de change, quels aspects les entreprises de commerce extérieur doivent-elles répondre aux risques associés ?
Ajustement de la demande d'achats de devises à terme
Il est entendu que l'activité de vente de change à terme est un produit dérivé de couverture de change fourni par les banques aux entreprises. Les entreprises peuvent éviter les risques de change futurs dans une certaine mesure en achetant des devises à terme, mais étant donné que les entreprises n'achètent pas de devises immédiatement et que les banques doivent en conséquence acheter des devises sur le marché au comptant, cela affectera le taux de change au comptant, qui en tour affectera l'avenir de l'entreprise. Achats à terme de devises.
Des professionnels de l'Institut de recherche du ministère du Commerce ont déclaré que depuis le début de cette année, la Réserve fédérale a augmenté les taux d'intérêt à cinq reprises et augmentera les taux d'intérêt une fois avant la fin de l'année.
Affecté par cela, le taux de change du dollar américain a grimpé en flèche, l'indice du dollar américain était à un niveau élevé et la plupart des devises se sont rapidement dépréciées par rapport au dollar américain. À l'heure actuelle, par rapport à certaines grandes économies du monde, malgré un environnement complexe, la Chine est moins affectée par les facteurs externes et sa base économique a une forte capacité à résister aux risques. Par rapport aux autres principales devises, la dépréciation du RMB par rapport au dollar américain est relativement faible. Ils n'ont pas non plus les conditions d'une forte dépréciation à long terme.
"Néanmoins, le sentiment du marché et la spéculation peuvent également favoriser la dépréciation du renminbi dans une certaine mesure. L'augmentation par la banque centrale du ratio de réserve pour risque de change pour les ventes de devises à terme a augmenté le coût des achats à terme de dollars, visant à réguler la demande. pour les achats à terme de dollars. , ce qui contribuera à équilibrer l'offre et la demande sur le marché des changes." L'analyse professionnelle.
Dans le même temps, le codirecteur et chercheur du Centre de recherche sur l'économie numérique et l'innovation financière de la Zhejiang University International Business School a analysé que le ratio de réserve pour risque de change de l'activité de vente de devises à terme avait été ajusté pour la dernière fois en 2{{3} }20, de 20 % à 0. La raison en est que le renminbi est sous pression pour s'apprécier. L'augmentation de 0 à 20% cette fois n'est pas seulement pour stabiliser le taux de change du RMB, ralentir la dépréciation du RMB, mais aussi ajuster le ratio de réserve de risque initial. "L'augmentation du ratio de réserve de risque pour les ventes de devises à terme vise cette fois à réduire les ventes de devises en augmentant le coût des ventes de devises à terme pour stabiliser la monnaie locale."
Prendre plusieurs mesures pour éviter les risques
La vidéoconférence sur le mécanisme d'autodiscipline du marché national des changes tenue le 27 septembre a souligné que depuis le début de cette année, le taux de change du RMB est resté fondamentalement stable à un niveau raisonnable et équilibré. Le renminbi s'est déprécié par rapport au dollar américain, mais le taux de dépréciation n'est que la moitié du taux d'appréciation du dollar américain au cours de la même période ; le renminbi s'est fortement apprécié par rapport à l'euro, à la livre et au yen, et c'est actuellement l'une des rares devises fortes au monde.
La réunion a également souligné que le marché des changes est d'une grande importance et que le maintien de la stabilité est la première priorité. Le taux de change du RMB reste fondamentalement stable et repose sur une base solide. Par rapport à de nombreuses économies confrontées au risque de stagflation, l'économie chinoise a continué de se redresser et de se développer. Le niveau des prix est fondamentalement stable et l'excédent commercial devrait rester élevé. Avec l'émergence d'effets de politique macro, les fondamentaux économiques seront plus solides.
Sur cette base, face aux fluctuations actuelles du taux de change du RMB, quels aspects les entreprises de commerce extérieur peuvent-elles éviter les risques ? Pan Helin a suggéré que d'une part, les entreprises de commerce extérieur peuvent essayer d'utiliser le règlement en RMB pour réduire la demande d'achats de devises. D'autre part, en raison de l'augmentation du coût des devises, les investissements étrangers peuvent être réduits ou les investissements avec une forte demande de devises peuvent être réduits. En outre, la récupération de fonds pour des projets à court terme à l'étranger peut être augmentée.
De l'avis des professionnels, lorsque les entreprises de commerce extérieur mènent des activités d'exportation, elles peuvent envisager de verrouiller le taux de change dans le contrat pour éviter d'augmenter le coût du paiement à terme en raison de la possible fluctuation à la hausse du taux de change du dollar américain. Pour les partenaires commerciaux étrangers ayant un niveau de crédit élevé, la proportion de paiement anticipé peut être augmentée de manière appropriée et un certain escompte de paiement peut être obtenu en évitant les risques de change ultérieurs. Si les conditions le permettent, les entreprises importatrices peuvent promouvoir activement le règlement en RMB avec des partenaires commerciaux étrangers afin d'éviter le risque de fluctuations des taux de change.
Les professionnels ont en outre souligné que bien que la Réserve fédérale ait relevé les taux d'intérêt pour la cinquième fois cette année, cela ne durera pas longtemps et le taux de change du dollar américain n'augmentera pas unilatéralement avant longtemps. Une fois que le taux d'inflation américain sera revenu dans une fourchette raisonnable, la Réserve fédérale ralentira ou même cessera d'augmenter les taux d'intérêt. À ce moment-là, le dollar pourrait entrer dans un cycle d'ajustement. "Sur cette base, les entreprises de commerce extérieur devraient également prêter attention aux variations de l'inflation américaine et à la hausse des taux d'intérêt de la Fed, et éviter les opérations haussières imprudentes à long terme en dollars dans les accords contractuels et les transactions de change."