Alors que le dollar américain continue de se renforcer, d'autres grandes devises non américaines se sont dépréciées à des degrés divers, et de nombreuses banques centrales ont lancé une « guerre de défense des devises ». Afin de reconstituer les «munitions» des réserves de change pour la nécessité d'intervenir sur le marché des changes, les banques centrales mondiales ont commencé à vendre des obligations américaines.
Les banques centrales mondiales ont déclenché une vague de ventes d'obligations américaines
Les données de la Réserve fédérale montrent que les banques centrales mondiales ont vendu jusqu'à 29 milliards de dollars de bons du Trésor américain la semaine dernière, et le montant vendu au cours des quatre dernières semaines a atteint 81 milliards de dollars, la plus grande vente mensuelle depuis le déclenchement de l'épidémie en mars 2020. , les avoirs obligataires américains ont diminué. à 2,91 billions de dollars.
Pourtant, les économistes de Wrightson ICAP ont noté que la vente massive par les banques centrales mondiales en septembre semblait être davantage une mesure de précaution.
À l'heure actuelle, le dollar américain a atteint un sommet de 20- an et le risque de récession économique augmente. Les banques centrales ont commencé à intervenir sur le marché des changes et à vendre directement le dollar américain pour soutenir leurs devises.
Alors que les avoirs en bons du Trésor américain détenus par d'autres banques centrales dans le monde ont diminué, l'ampleur des liquidités déposées par les banques centrales dans le cadre des accords de prise en pension de la Fed a continué d'augmenter. Au cours des quatre semaines de vente massive des bons du Trésor américain, les liquidités ont augmenté de 61 milliards de dollars. Cela suggère que d'autres banques centrales dans le monde souhaitent augmenter leurs positions de trésorerie pour défendre leurs devises.
De nombreuses réserves de change diminuent
Le dollar américain s'est fortement raffermi, obligeant les pays à réduire leurs réserves de change libellées en dollars américains.
Selon les données publiées par l'Administration nationale des changes il y a quelques jours, à la fin du 2 septembre022, les réserves de change de mon pays s'élevaient à 3 029 milliards de dollars, soit une baisse de 25,9 milliards de dollars, ou 0,85 pour cent , à partir de fin août.
Zhou Maohua, chercheur en macro au département des marchés financiers de la China Everbright Bank, a expliqué qu'il est principalement affecté par des facteurs de valorisation. Outre la diminution des réserves de change, le marché financier mondial a fluctué et les actifs financiers tels que les actions et les obligations américaines ont continué de chuter.
Les réserves de change ont chuté dans toute l'Asie du Sud-Est, la Malaisie et l'Indonésie tombant à leur plus bas niveau en 2020 en septembre, tandis que celles de la Thaïlande sont tombées à leur plus bas niveau en cinq ans.
Selon les dernières données de la Banque de Corée, les réserves de change de la Corée du Sud ont le plus chuté en près de 14 ans en septembre, les réserves de change étant utilisées pour soutenir le taux de change du won : fin septembre, les réserves de change étaient 416,77 milliards de dollars américains, contre 436,43 milliards de dollars américains à la fin du mois précédent.
Le Japon a également payé un lourd tribut pour son intervention. Selon les données du ministère japonais des Finances, à la fin du mois de septembre, les réserves de change du Japon s'élevaient à 1 240 milliards de dollars, soit une forte baisse de 54 milliards de dollars par rapport au mois précédent, la plus importante jamais enregistrée. En outre, le Japon a commencé à vendre des actifs pour soutenir l'intervention sur les changes, et ses avoirs en titres étrangers sont passés de 1 040 milliards de dollars à 985 milliards de dollars à la fin du mois d'août.
Même les réserves de change mondiales chutent au rythme le plus rapide de tous les temps. Les réserves mondiales de change ont chuté d'environ 1 000 milliards de dollars (7,8 %) cette année pour atteindre 12 000 milliards de dollars. La baisse des réserves de change reflète également les pressions sur les marchés monétaires, qui obligent les banques centrales d'un nombre croissant de pays à utiliser leurs propres fonds spéciaux pour éviter la dévaluation de leur monnaie.
Comment le RMB va-t-il ?
Ensuite, de nombreux spécialistes du commerce extérieur sont curieux de connaître la prochaine tendance du taux de change. Il est rapporté que sous l'influence de la force du dollar, le taux de change du RMB est tombé sous les creux de 2019 et 2020 en septembre. Afin de stabiliser les attentes, un certain nombre de politiques ont été introduites en septembre.
Le CICC prévoit que la fourchette de taux de change du RMB par rapport au dollar américain en octobre sera de 7,00-7,25, et que le pivot sur un mois sera de 7,10.
La base de ce jugement est que, tout d'abord, la politique soutiendra davantage l'économie. Lors de la réunion de politique monétaire du troisième trimestre annoncée par la banque centrale à la fin du mois de septembre, l'arrêt de "triple pression" s'est encore poursuivi, et une croissance stable était toujours l'objectif principal. A partir du 1er octobre, le taux d'intérêt du premier prêt personnel de prévoyance logement sera abaissé de 0,15 points de pourcentage, et les taux d'intérêt de moins de 5 ans (dont 5 ans) et de plus de 5 ans seront ajusté à 2,6 % et 3,1 % respectivement.
Cela contribuera à réduire la pression de remboursement de la première maison, ce qui peut stimuler le marché immobilier dans une certaine mesure et, à son tour, stabiliser l'économie dans une certaine mesure.
Deuxièmement, la balance des paiements transfrontalière est stable en septembre. Au niveau de la balance des paiements courants, bien que le rythme de croissance des exportations se soit ralenti en septembre, la balance commerciale est restée à un niveau élevé. En général, malgré certaines pressions de sortie de capitaux à court terme, après avoir pris en compte l'excédent commercial, les recettes et les paiements transfrontaliers de la Chine sont toujours stables, ce qui est également une raison importante de la bonne résilience du taux de change du RMB.
Enfin, compte tenu des incertitudes actuelles sur la situation internationale, le taux de change du RMB sera toujours affecté par des facteurs externes tels que l'indice du dollar américain, mais étant donné que l'effet des politiques de stabilisation de l'économie intérieure apparaîtra progressivement, conformément à la précédente série de politiques de la banque centrale pour stabiliser les attentes , la volatilité du taux de change du RMB sera inférieure à celle des autres devises non américaines.